Rusnokova revalvace konečně zafungovala

Revalvace je opakem devalvace a obvykle nastává, když je fixní měnový kurz jedné měny zvýšen s ohledem na druhou měnu. Česká národní banka zahájila revalvaci koruny 6. dubna 2017 zrušením tzv. kurzového závazku, který bránil posílení koruny pod hranici 27 Kč za euro. Tím umožnila koruně se opět volně pohybovat. Centrální banka poté opakovaně zvýšila úrokové sazby, což zvětšilo úrokový diferenciál vůči eurozóně. ČNB použila další ze svých nástrojů, a to signalizaci budoucí měnové politiky (forward guidance) a korunu podporovala tím, že naznačila další zvýšení sazeb a zveřejnila jedny z nejoptimističtějších předpovědí růstu HDP a směnného kurzu ze všech hlavních institucí. Donedávna nefungovalo ani toto, ale konkurenční revalvace založená na úrokových sazbách guvernéra Jiřího Rusnoka, kterou jsme poprvé rozpoznali v červnu roku 2018, začala nyní konečně přinášet ovoce. Koruna se obchoduje kolem svého maxima za posledních sedm let, avšak ve stejnou dobu, kdy se čeští vývozci ocitají pod finančním tlakem. Rusnok nyní může prohlásit, mise splněna!