O taperingu mluví i ČNB

Pokud nevíte, co je to „tapering“ (postupné tlumení dluhopisových nákupů), unikla vám jedna z nejvýznamnějších debat v oblasti financí a veřejné politiky posledních let. Jde o otázku, zda by centrální banky měly snížit objem svých nákupů aktiv. Týká se to především amerického Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky. Nyní se do diskuse zapojila i Česká národní banka. Podle člena bankovní rady ČNB Vojtěcha Bendy a poradce ČNB Jakuba Matějů se debatuje o konverzi výnosů z devizových aktiv ČNB na koruny. Během devalvace v roce 2013 prodala ČNB nově vytištěné koruny, nakoupila eura a za ně pak zahraniční cenné papíry, jež nesou výnosy. Směna těchto výnosů na koruny by nyní českou měnu tlačila vzhůru. V jistém smyslu by šlo o tapering, čili postupné tlumení uvolněné měnové politiky ČNB. Zároveň by to však byl i částečný zvrat devalvace, což by se ostatním centrálním bankám nemuselo líbit. Hovoří o zpomalení vlastní devalvace, nikoli o exitu z ní.