Na dluhopisech záleží

Téměř každému je jasné, co znamená, když ceny akcií rostou nebo klesají, ale naprosto jiná věc jsou dluhopisy. Jejich povaha může být pro někoho nesrozumitelná. Když ceny dluhopisů klesají, jejich výnosy rostou, neboť kupující jsou méně ochotni přijmout riziko a požadují více. Veřejnost si oddechla, když byli vkladatelé Silicon Valley Bank a Signature Bank odškodněni ze 100 %, a stejná byla i prvotní reakce hned poté, co se UBS včera dohodla na koupi Credit Suisse. Těžko předpovídat, jak veřejnost zareaguje na zprávy z finančního tisku, že držitelé dluhopisů Credit Suisse vedlejšího kapitálu tier 1 (AT1) v hodnotě 17 miliard dolarů o své investice přijdou. Bývalý guvernér ČNB Jiří Rusnok v pátek večer České televizi řekl, že krachy amerických bank jsou spíše „okrajovou záležitostí“ z hlediska evropského a českého trhu. V podobném duchu se dnes v Hospodářských novinách vyjádřil i viceguvernér ČNB Jan Frait. To však bylo ještě předtím, než do hry vstoupily dluhopisy. Rusnok, Frait a další odborníci budou nyní muset pečlivěji vážit svá slova.